由于有充沛的资金来源、巨大需求以及节能减排的迫切要求，小型而分散的立窑逐渐失去了生存的土壤，差别电价和取消优惠政策更使它们进一步丧失竞争力。龙头水泥企业将进一步确立话语权。  

　　主题为“高需求与高供给下的利润期待”2010年中国水泥市场论坛近日在深圳召开，其间除了宏观经济以及水泥行业上下游产业方面的专家做了主题演讲外，与企业家和行业内专家的交流让我们对今后几年水泥行业的发展较为乐观，尤其是在投资者较为关注的淘汰落后产能方面更是充满信心。 

　　煤炭价格上涨预期较为强烈 

　　会议预计2010年动力煤价格将上涨10%—20%，水泥生产成本将明显上升。根据CLT咨询公司负责人黄腾的介绍，2009年我国东南沿海地区进口了1．2亿吨左右的低价煤炭，有效弥补了国内煤炭供应的不足。随着我国经济的迅速回暖，钢铁、水泥、电力等原材料的消费将快速增长，大大拉动对煤炭的需求，2010年中国进口煤炭的需求不会降低（预计2010年中国实际煤炭需求为31亿吨左右）。 

　　煤炭价格上涨预期较为强烈。2009年以来，国内外煤炭市场价格联动性显著增强，特别是现货市场的煤价反应更是灵敏。综合预测，2010年，动力煤价格上涨10％—25％是总趋势。 

　　水泥需求将增加　据中国房地产信息集团首席研究员陈啸天的介绍，2009年我国一线城市房价高涨，但全国661个城市整体房价并未出现大幅上涨。基于房地产市场在财政收入和解决就业方面的巨大能量，政府没有出台大幅打压房地产市场政策的理由，2010年我国房地产行业将进入“两保两控”的政策环境中，保的是保障性住房和首次置业，控的是一线城市房价和投资投机性需求。2009年房地产市场供不应求的局面将延续到2010年第一季度。 

　　我们预计2010年一线城市成交量有一定幅度的下滑，一手房价格稳定，二手房价格有一定幅度回落，高端市场可能继续上涨；二三线城市受一线城市高房价的传导作用，将出现量价齐升的情况，且足以弥补一线城市的缩量。 

　　我们认为，鉴于房地产市场在国民经济中的支柱地位，“两保两控”是当前市场下较为合理的一个政策取向。在此政策环境下，房地产行业对水泥的需求不会有较大的波动，我们看好二三线城市房地产行业对水泥需求拉动。 

　　据铁道部经济规划研究院高级工程师车探来介绍，我国中长期铁路网规划的铁路营业里程由10万公里调整到12万公里，其中高速铁路达1．3万公里。铁路建设是国家加大基础设施建设投入的重要途径，也是加快中西部地区经济发展的前提，国家近些年对于铁路建设的高投入为水泥行业提供了巨大需求，预计2010年和即将到来的“十二五”期间，国家对铁路建设的投入将继续高速增长，铁路建设对于水泥，尤其是中西部地区水泥需求的拉动仍将持续高速增长。 

　　提升利润空间是大势所趋 

　　通过与水泥企业家和业内专家的沟通，我们感觉到，大型企业之间通过联合达到对区域水泥市场的控制，从而淘汰区域落后和较小产能，打破一直以来“淡季跑量，旺季涨价”的经营模式以及价格战的恶性竞争的愿望十分强烈。发改委暂停批复新设生产线的行业政策为这一方案提供了可能，对于淘汰类和限制类水泥企业所采取的差别电价和取消优惠政策则更是锦上添花。 

　　我们认为，落后产能的淘汰终究要以市场为主，政策为辅的方式进行。类似立窑这种在上世纪70年代末就已在发达国家绝迹的落后产能在我国却曾一度风光无限，其在我国水泥生产方式中的占比自2002年才由80％的高位开始迅速回落，原因就在于当时的国情和市场需要这种投资少、周期短、工艺简单的生产方式存在。如今，水泥行业由于有充沛的资金来源，固定资产高增长带来的巨大需求以及节能减排的迫切要求，小型而分散的立窑已经逐渐失去了生存的土壤，差别电价和取消优惠政策更使它们进一步丧失竞争力。 

　　大型企业通过近几年的跑马圈地，众多区域市场的龙头均已形成，然而大部分企业都无法形成对于区域的绝对控制力，企业间的价格战导致了水泥行业的盈利水平逐年下滑，如果不能一口吃掉对手，那只有与区域内的其它大型企业联起手来才能达到对区域内的控制力，并通过“扫荡”众多小型落后水泥企业，提高水泥生产集中度，控制区域水泥产量供给，实施价格联动，从而提高企业盈利水平。