行业运行分析
• 政府投资政策效果显现,1-4 月全国城镇固定资产投资同比增长30.5%,带动水泥需求量,但全国房地产开发投资同比增速下滑27.2%,新开工面积同比下降15.6%,今后房地产投资增长仍存很大隐忧,水泥需求完全复苏
尚不明朗;
• 一季度全国水泥出口量的同比大幅下降 54.49%,同比下降速度较前三个季度明显加大,全年的出口形势难以好转;
• 整体受政府投资政策带动,1-4 月水泥产量同比增长12.17%,但各区域间增长不平衡。
西北和西南是今年最为看好的区域,同比增速分别接近30%,而华东地区同比增速仅为1.9%;
• 1-4 月42.5 散装水泥平均价格为384 元/吨,同比增加19%,4 月价格较一季度平均价格环比下降约7%,价格还未实现全面的复苏,而西南、西北两区域的价格水平依然高于全国平均水平,分别高出全国水平约18%和13%;
• 1-4 月山西优混动力煤和大同优混动力煤价格同比分别下跌2.49%和4.89%,为五年来首次出现价格同比负增长,若未来价格继续向下调整,则利好于水泥行业的整体盈利水平
行业动态点评
• 《水泥企业能效对标指南》的发布有望促使产品单位生产能耗下降、提升行业整体盈利水平,并进一步增强重点企业的竞争力;
• 1-4 月累计新增产能98,750t/d,当前产能过剩的局面或将加剧;四川市场高企的价格已出现下跌,未来行业洗牌不可避免,利好于大型水泥企业。